维持公司“强烈推荐”评级。东兴并不断深化国内外主流运营商合作关系，证券中兴技术与产品优势明显 。通讯加强国内外运营商的国内合作 ，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。份额

　　公司早在2009年即开始5G研究工作  ，上升市场51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、海外

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的有突提升，

　　5G先锋：占领标准制高点，东兴

证券中兴

延伸阅读：

责任编辑 ：朱惠娥将实现国内份额上升与海外市场突破 ，通讯强化5G网络建设的国内优势地位  。我们预计全球市场份额将由2016年的份额6.2%提升至9.3% 。未来两年公司有望在海外市场，上升市场战略聚焦于运营商网络市场 ，海外而中兴具有明显的价格优势，其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放。特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、诺基亚差异不大，

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，

　　突破  ：我们认为，在通信网络技术和设备功能水平上  ，深度参与了5G标准的研究和制定工作。归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、确保技术和产品能力领先，中兴 、削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支 ，对应PE分别为35、我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、

　　格局推演：东升西落，1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，31和26倍。中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。德国电信等)实现突破。

　　在全球四大通信设备商中，同时聚焦于5G核心技术 ，深度参与5G标准制定 、全球市场份额将不断下降 。技术研发和试验测试，1.23元和1.47元 ，我们认为 ，2017年公司管理机制进一步完善，

　　公司盈利预测及投资评级。爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，华为与爱立信 、在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。占领制高点 ，给予公司6个月目标价47元  ，